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科创板001号——晶晨半导体背后的资本往事

2019-09-08 11:48      点击次数:

开奖直播现场手机开奖 如果科创板是上海金融改革的序曲,那么晶晨半导体便是近十年上海科技产业改革的门面。从成为上海文广IPTV十年战略的命运共同体,到参与今典老板张宝全组建HVD视讯标准联盟从而涉足资本圈,晶晨半导体浮沉之间能成为上海金融改革的排头

  开奖直播现场手机开奖如果科创板是上海金融改革的序曲,那么晶晨半导体便是近十年上海科技产业改革的门面。从成为上海文广IPTV十年战略的命运共同体,到参与今典老板张宝全组建HVD视讯标准联盟从而涉足资本圈,晶晨半导体浮沉之间能成为上海金融改革的排头兵,冥冥之中似有安排。

  3月22日,科创板公布了首批申请IPO的9家企业名单,其中晶晨半导体成为拿到“001”编号的企业,也因此收到了市场的关注。A股影子股TCL集团、创维数字3月25日无悬念涨停。

  正如其名字所述,晶晨半导体是一家长期专注视讯芯片半导体公司,所生产的智能机顶盒芯片、智能电视芯片和 AI 音视频系统终端芯片已经广泛应用于TCL电视、创维电视、小米系列产品中。

  TCL集团、创维集团、小米又纷纷因为持股晶晨半导体,成为了科创板第一股的影子股。

  从成为上海文广IPTV十年战略的命运共同体,到参与今典老板张宝全组建HVD视讯标准联盟从而涉足资本圈,晶晨半导体浮沉之间能成为上海金融改革的排头兵,冥冥之中似有安排。

  据招股书显示,晶晨半导体拟发行不超过4112万股股份(含4112万股且不低于本次发行后公司总股本的10%),累计募资15.14亿元。

  根据科创板的上市条件,对于以往A股上市盈利的必要标准已经进行了弱化。比如和舰芯片,2018年净利润亏损26亿,而这家企业前三年共计亏损近50亿。

  事实上,在这9家公司中国,晶晨半导体也算是“优等生”了。2016年、2017年和2018年的营业收入分别为11.5亿元、16.9亿元和23.69亿元;实现净利润分别为0.73亿元、0.78亿元和2.82亿元。从营业收入和净利润的角度来说,增速非常明显。

  从业绩来说,公司主要收入来源为多媒体智能终端应用处理器芯片,其2018年营业收入23.7亿,占比99.96%,其中智能机顶盒芯片的营收贡献率一直最高,2016年到2018年间,该项产品营收占比都在50%以上,分别为81.42%、76.29%、55.62%。

  截至招股说明书签署日,公司累计获得集成电路布图设计专有权39项、已授权国内专利14项、海外专利33项;另外,公司正在申请的国内发明专利208项、海外专利41项。未来公司将继续积极进行专利申请,并促进技术的成果转化。

  而这也让晶晨半导体在国内具备了一定的竞争力。招股书显示,在 OTT 机顶盒芯片零售市场,根据格兰研究数据,2018 年公司市场份额位列国内第一,在该细分领域处于市场领先地位。

  2005年4月,上海信息家电行业协会宣布将HVD联盟上报的《HVD视盘机通用规范》确定为联合性企业标准向外发布。就在两个月前的同一天,EVD正式成为国家推荐性标准。

  这场推荐性标准,被媒体称为“民间标准向国家标准的公开叫板”。HVD的技术提供者是晶晨半导体,联盟组织者则是当年切入视频播放器行业的房地产大佬,今典集团老板张宝全。

  张宝全虽起家于商业地产,但圈内人脉广袤。在对抗国家标准的时候,甚至拉拢了当时的首富黄光裕与国美,成立了32家企业的民间阵营,对HVD标准在国内进行地毯式推广。晶晨半导体董事长钟培峰还曾因此到处走穴演讲。

  这场标准之争无关痛痒,因为不论是HVD还是EVD技术最后都消失在网络播放的洪流中。张宝全因在HVD与EVD标准之争中被传出“涉黑”,不久后闵然众人。而晶晨半导体作为技术提供,在标准之争中极力维持自己第三方立场之余,也因缘于联盟结识了联盟中的企业,创维、TCL。

  晶晨半导体于2015年及2017年获得过两轮融资,公开资料显示,TCL集团、创维数字曾于当时入股,成为了其首批投资者。

  根据招股书显示,2015年10月27日,晶晨有限董事会作出决议,同意注册资本增至1194.46万美元,新增注册资本194.46万美元由 TCL王牌和创维投资以等值人民币缴纳,其中TCL 王牌以等值 2921.40万美元的人民币认缴注册资本4.84万美元,创维投资以等值 525.196 万美元的人民币认缴注册资本 29.62万美元,增资价格为17.73美元/出资额。

  除了创维与TCL,HVD联盟也找到了“靠山”——上海上影数码文化发展有限公司愿意为HVD标准生产廉价碟片打开市场。有意思的是,上影数码隶属于上海文广集团与上影集团,而这也是上海晶晨有记载第一次与上海文广产生亲密接触。

  2004年,黑龙江联通(原网通)和上海文广百视通合作,在哈尔滨推出IPTV业务试点,在当时,IPTV并未在全国范围推广。2009年,上海成为首个IPTV用户规模过百万的城市,但因牌照限制问题,多网联通的IPTV曾于当年多次被广电总局叫停。

  但同时,2009年也是IPTV的变革之年。2009年4月10日,《电子信息产业调整和振兴规划》发布,首次明确提出“支持IPTV(网络电视)、手机电视等新兴服务业发展”,首次提出三网融合——而这成为了IPTV在中国大行其道的根本,

  此后,上海晶晨在提供IPTV机顶盒芯片技术上成为了上海文广IPTV战略的坚实战友。从2009年推出了Soc芯片首个解决方案,到后来推出多核CPU再到独占机顶盒,晶晨在IPTV战略上日行千里。如今中国IPTV用户过亿,IPTV成为上海文广的辉煌胜迹,晶晨也自然而然的被推到了资本的台前。

  创维数字于2019年3月20日在互动平台确认,控股股东深圳创维-RGB电子有限公司间接参股晶晨半导体(上海)股份有限公司,计算后控股股东对其股权比例约为0.3%。华胜天成通过嘉兴珐码创业投资合伙企业(有限合伙)参股晶晨半导体。

  而在2017年的融资中,包括红马投资集团、华登国际、凯石资本、中域资本这4家PE机构入局。

  华登国际创始人兼董事长陈立武为马来西亚人,19岁成为麻省理工核能硕士,其后于1987年成立于美国旧金山成立华登国际,1993年接受我国财政部邀请来华投资,1994年接受世界银行的支持成为第一支中国基金。

  此外,华域汽车的全资子公司,华域上海直接持有晶晨半导体5.45%的股份。而其背后则为上汽集团股权投资基金实际控制的产业。

  是小米在2018年11月份也投资入股了晶晨半导体,小米集团子公司 People Better以2500万美元的价格获得了晶晨半导体3.51%的股份。

  经过多次资本运作,晶晨半导体的估值已经逼近50亿。不仅拥有了小米、阿里巴巴、Amazon 等合作伙伴,还将小米成功拉入股东阵营。

  上文已经提及,智能机顶盒是晶晨半导体的主要产品。资料显示,智能机顶盒系列芯片主要应用于IPTV机顶盒和OTT机顶盒。数据显示,OTT TV机顶盒零售市场的厂家采用芯片方案以晶晨、MTK等为主,其中晶晨芯片出货一家独大,市场出货排名第一,占比超过六成,达到63.2%。

  然而从晶晨半导体的销售客户来说,客户过于集中,也造成了一定的风险。招股书显示,2016-2018年,公司对前五大客户销售收入合计占当期营业收入的比例分别为72.29%、59.65%和 63.35%,集中度相对较高。

  招股书资料显示,2018年晶晨半导体与小米公司之间的销售额为2.62亿元,位列第三大客户,占晶晨半导体2018年营业收入的11.06%;而第一大和第二大客户均为香港公司,销售额分别为5.31亿元和2.79亿元,分别占营业收入22.42%和11.77%。

  事实上还有资料指出,2018年,中国移动曾以一折优惠甚至免费价格推进宽带和魔百和机顶盒的普及,促使2018年魔百和OTT TV机顶盒市场出货创新高,年度出货量超过4600万台,相比2017年(3502.3万台),2018年魔百和OTT TV机顶盒市场出货增长幅度达到33.3%。返回搜狐,查看更多

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